近日，油氣行業(yè)利好不斷，壟斷已久的領(lǐng)域終于有望迎來(lái)春天。

油氣改革方案年底出臺已基本確定。其中，油氣行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈放開(kāi)也成為共識。國企改革指導意見(jiàn)公布，油氣行業(yè)也成為混改的重點(diǎn)。在這雙重因素的刺激下，三桶油的專(zhuān)業(yè)化重組也有望重新起航，掀開(kāi)新篇章。

需要一提的是，中石化去年已完成三大資產(chǎn)重組，潤滑油和管道儲運業(yè)務(wù)有可能成為下一個(gè)重組上市的對象；中石油旗下工程技術(shù)、工程建設和裝備制造三個(gè)板塊，進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組的需求最為迫切；目前，中海油已啟動(dòng)資產(chǎn)重組工作。

分析師表示，油氣改革放開(kāi)多元投資主體進(jìn)入油氣產(chǎn)業(yè)鏈，三桶油在未來(lái)競爭壓力下，正通過(guò)混合所有制改革、資產(chǎn)結構優(yōu)化等措施，提高自身經(jīng)營(yíng)活力。三桶油換帥后，主輔分離、專(zhuān)業(yè)化重組有望進(jìn)一步深化。

中石化專(zhuān)業(yè)化重組繼續發(fā)力

自去年以來(lái)，中石化的專(zhuān)業(yè)化重組就一直在加速。三大資產(chǎn)重組方案都頗受市場(chǎng)關(guān)注。其中，包括油氣銷(xiāo)售公司引進(jìn)25家境內外投資者共計超千億元，石油工程公司借殼*ST儀化的重組方案，石油機械裝備相關(guān)資產(chǎn)全部注入江鉆股份，實(shí)現該業(yè)務(wù)整體上市。

三大資產(chǎn)重組拉開(kāi)了中石化混改的大幕，實(shí)現了對集團下屬公司的專(zhuān)業(yè)化重組改造。

去年7月1日，中國石化潤滑油有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)潤滑油公司）揭牌儀式在北京舉行，這是中國石化專(zhuān)業(yè)化改革發(fā)展的新成果，標志著(zhù)中國石化潤滑油業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化發(fā)展進(jìn)入了新的階段。

除了潤滑油，中國石化管道儲運有限公司也已在江蘇省徐州市注冊成立，該公司是中石化所屬惟一一家原油儲運專(zhuān)業(yè)公司。

中石化原董事長(cháng)傅成玉曾表示，先從操作層面上推行專(zhuān)業(yè)化發(fā)展——即對集團存續資產(chǎn)和業(yè)務(wù)以及上市公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組，將有助于進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化運營(yíng)和差異化競爭。像這樣進(jìn)行重組甚至上市的公司，未來(lái)還會(huì )更多，可能達到十家以上。

有油氣專(zhuān)家向《證券日報》記者表示，繼銷(xiāo)售公司、石油工程公司和石油機械裝備公司之后，潤滑油和管道儲運業(yè)務(wù)都有可能成為下一個(gè)中石化進(jìn)行重組上市的對象。

“同時(shí)，銷(xiāo)售公司混改后如何進(jìn)行資本運作也是市場(chǎng)比較關(guān)注的焦點(diǎn)。”他還強調。

中石油資產(chǎn)重組預期強烈

一直以來(lái)，中石油混改和專(zhuān)業(yè)化重組的步伐都較慢。

中石油去年曾表示，集團正在積極探索創(chuàng )新多種有效模式，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，全面擴大與民間資本、金融資本和國外資本等各類(lèi)投資主體的合資合作，著(zhù)力打造油氣管道、未動(dòng)用儲量和頁(yè)巖氣、煉油化工、海外油氣業(yè)務(wù)等合資合作平臺。

同時(shí)，中石油還在2014年提出出售西氣東輸管道一、二期東段，但至今懸而未決。

有接近中石油人士向《證券日報》記者表示，作為油氣改革的主角，中石油也比較謹慎，尤其對管網(wǎng)和上游引入民資等環(huán)節。目前油氣改革思路已比較清晰，在國企改革和混改加速的壓力下，中石油資產(chǎn)重組或將有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

據了解，中石油旗下未上市資產(chǎn)包括工程技術(shù)企業(yè)、工程建設企業(yè)、裝備制造企業(yè)，以及油氣田企業(yè)、煉化企業(yè)、海外企業(yè)、科研及實(shí)業(yè)單位、金融板塊等其他單位的未上市資產(chǎn)。其中，集團旗下油氣生產(chǎn)輔助類(lèi)業(yè)務(wù)劃分為工程技術(shù)、工程建設和裝備制造三個(gè)板塊，進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組的需求最為迫切。

但是受人員負擔重、油價(jià)下行等因素影響，各板塊的效益情況并不樂(lè )觀(guān)。

中石油旗下上市平臺較少，僅有中國石油、昆侖能源、石油濟柴和大慶華科四家上市公司，資產(chǎn)重組預期強烈。

其中，石油濟柴是中石油集團裝備制造板塊唯一一家上市公司，第一大股東是中國石油集團濟柴動(dòng)力總廠(chǎng)。公司核心業(yè)務(wù)是中大功率內燃機研發(fā)制造，裝備了中國90%以上的石油鉆井隊。

近年來(lái)，受宏觀(guān)經(jīng)濟不景氣和競爭加劇的影響，石油濟柴業(yè)績(jì)下滑，資產(chǎn)負債率高啟。根據其今年的半年報，上半年其資產(chǎn)負債率為72%。

石油濟柴在半年報中表示，受宏觀(guān)經(jīng)濟及石油價(jià)格連續下跌的影響，產(chǎn)品需求不旺，千方百計抓訂單、促銷(xiāo)售是當前公司的重要工作。

同時(shí)，中石油旗下大慶華科的凈利潤水平受市場(chǎng)變化影響波動(dòng)較大，今年中報凈利潤虧損748.37萬(wàn)元。根據大慶華科發(fā)布的三季報業(yè)績(jì)預告顯示，預計報告期內將虧損2000萬(wàn)元-2500萬(wàn)元。

據透露，在油氣改革方案中，三桶油將逐漸剝離油服和工程技術(shù)板塊，先將這些板塊成立獨立的公司，然后通過(guò)股權置換的辦法逐步完全剝離。

上述油氣專(zhuān)家向《證券日報》記者表示，油氣改革放開(kāi)多元投資主體進(jìn)入油氣產(chǎn)業(yè)鏈，三桶油在未來(lái)競爭壓力下，正通過(guò)混合所有制改革、資產(chǎn)結構優(yōu)化等措施，提高自身經(jīng)營(yíng)活力。

專(zhuān)業(yè)化重組有望加速

國企改革指導意見(jiàn)發(fā)布后，在對油氣改革不斷發(fā)力的同時(shí)，三桶油的專(zhuān)業(yè)化重組也有望進(jìn)一步深化。

實(shí)際上，從去年開(kāi)始，中石油和中石化就已經(jīng)開(kāi)始混改。但今年以來(lái)，混改的速度有所放緩。如今，油氣改革全產(chǎn)業(yè)鏈放開(kāi)的思路已達成共識，油氣改革方案也將在年底公布，三桶油的混改有望加速。

同時(shí)，需要一提的是，今年5月份，三桶油同時(shí)換帥，也導致專(zhuān)業(yè)化重組和混改有所停滯。目前，三桶油最大的問(wèn)題在于經(jīng)營(yíng)效率低下，旗下存續資產(chǎn)體量大，人員負擔重。

今年7月份，中石油董事長(cháng)王宜林與發(fā)改委主任徐紹史的會(huì )面被市場(chǎng)格外關(guān)注。徐紹史就表示，希望中石油在油氣體制改革、對外開(kāi)放領(lǐng)域、主輔分離等方面積極開(kāi)展試點(diǎn)工作。

方正證券分析師馬寶玲向《證券日報》記者表示，三桶油集體換帥后，主輔分離、專(zhuān)業(yè)化重組有望進(jìn)一步深化，并帶來(lái)重大投資機會(huì )。“解決主輔分離問(wèn)題應該是油氣行業(yè)新一輪國企改革的重點(diǎn)。”

8月份，中海油通過(guò)了《總公司煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合方案》。當時(shí)，中海油董事長(cháng)楊華表示，改革時(shí)機基本成熟，要積極推進(jìn)煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合工作。

目前，中海油已啟動(dòng)資產(chǎn)重組工作，保留優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離無(wú)效率資產(chǎn)，并將逐漸從效益差的煉化企業(yè)中撤股或是其重組的主要思路。近日，中海油已經(jīng)拋售中海石油東營(yíng)石化有限公司部分股權。

此外，中海油有意將煉化及銷(xiāo)售兩個(gè)獨立的板塊合并，而具體方案預計將于2015年底前公布。其中，中海油煉化銷(xiāo)售領(lǐng)域主要未上市資產(chǎn)包括惠州煉化、油氣利用公司等。山東?；鳛橹泻Ｓ推煜挛ㄒ灰患褹股上市煉化公司。

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